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來源：重慶商報

按照交易所的安排，A股上市公司將在國慶節后正式展開三季報的披露工作，而在此之前已有947家上市公司提前發布了三季報預告，不過預喜的公司卻只有494家，預喜率僅為52.16％，創2000年以來的最低紀錄，化工、鋼鐵等行業的境況尤為糟糕。然而即便是如此黯淡的整體業績預期也難以掩蓋部分景氣行業的風采，公用事業、食品飲料上市公司的業績有望穩步上行，交通運輸等行業則很可能在三季度迎來業績拐點。

預喜篇

預喜率最高的行業：公用事業

A股市場中的88家公用事業類上市公司在今年上半年實現凈利潤總計約145.92億元，同比增長11.22%，業績增速在23個一級行業板塊中排名第四，而三季報預告透露的信息也表明，公用事業板塊的三季報業績同樣值得期待。

據本報數據中心統計，目前滬深兩市已有11家公用事業類上市公司披露了三季報預告，表示業績有望實現同比正增長的公司有8家，預喜率約72.73％，公用事業板塊也由此成為目前三季報預喜率最高的行業板塊。

投資建議：電力、水務、燃氣三大子行業在上半年均實現了整體業績的較快增長，這一趨勢預計在三季度仍將延續。電力方面，投資者應重點關注可能出現業績超預期的水電類上市公司；水務行業重點跟蹤自來水提價等對相關公司的業績影響，關注洪城水業。從燃氣行業來看，由于西氣東輸的通氣時間臨近，深圳燃氣、碧水源、閩東電力值得重點關注。（海通證券 陸鳳鳴）

增長最穩定的行業：食品飲料

雖然今年宏觀經濟趨冷，但食品飲料行業卻一直維持著較為穩定的業績增長，繼在上半年錄得38.11％的行業整體業績增幅后，食品飲料行業的三季報預期依舊精彩。

統計數據顯示，目前公布三季報預告的食品飲料類上市公司共有20家，雖然13家的預喜公司數量以及65%的行業整體預喜率不算突出，但20家食品飲料類公司三季報業績的平均預增幅卻高達32.25％。考慮到貴州茅臺、五糧液等盈利大戶尚未公布三季報預告，食品飲料板塊實際的三季報成績在整個A股市場仍應名利前茅。

投資建議：進入9月份后，白酒、紅酒、肉制品等主要子行業均進入消費旺季，有望對相關公司股價帶來提振。雖然近期食品飲料板塊有所回調，但一定程度的調整將為相關個股后市帶來相應的上漲空間。投資者沒有必要對食品飲料板塊未來的走勢過于悲觀，白酒、肉制品類個股的前景尤為看好，投資者可參考由沱牌舍得、山西汾酒、雙匯發展、順鑫農業等股構成的投資組合。（中信建投 黃付生）

或苦盡甘來的行業：交通運輸

交通運輸板塊在今年上半年不僅遭遇了38.25％的凈利潤負增長，還出現了中國遠洋這樣的“虧損王”，不過從已披露的三季報預告看，交通運輸板塊有可能在三季度實現業績逆轉。

目前已有13家交通運輸類上市公司披露了三季報預告，預計業績將出現負增長的公司僅為4家，其中招商輪船和中遠航運表示業績下滑幅度不會超過50％，而這兩家公司上半年的業績分別同比下滑58％、99.4％，可見兩家公司業績下滑的趨勢在三季度得到一定遏制；而國恒鐵路和怡亞通這兩家同樣在中報期間遭遇業績負增長的公司則分別交出了“預增397％”、“預增30％”的喜報。統計數據顯示，已公布三季報預告的13家交通運輸類公司的整體業績增幅已經達到24.33%。

投資建議：在目前經濟形勢并不明朗的前提下，建議投資者下半年應重點關注政策利好預期較為顯著的運輸物流類上市公司；此外，基本面觸底回升以及受益政策面改革重啟的鐵路板塊的預期進一步好轉。而航空運輸板塊股價經大幅下跌后，風險已得到較好釋放，在黃金周出行高峰來臨之際，投資者可適當把握相關個股環比業績改善帶來的交易性機會，鐵龍物流、上海機場和大秦鐵路均是較好的投資標的。（中金公司 楊鑫）

預憂篇

虧損最普遍的行業：鋼鐵行業

最為A股市場中的傳統報憂大戶，中報業績整體暴降76.7%的鋼鐵類上市公司所發布的三季報預告繼續散發著令人絕望的氣息。在已發布三季報預告的17家鋼鐵類上市公司中，除表示“預增”的寶鋼股份以及預告“扭虧”的廣日股份外，其余15家鋼鐵類上市公司均預計今年前三季度的業績不如去年同期，88.23%的預憂率在兩市各行業板塊中高居榜首。

除了預憂率高高在上外，8家公司預虧、47.05％的虧損率也使得鋼鐵板塊成為目前三季報預虧面積最大的行業，尤其值得注意的是，除韶鋼股份屬于續虧性質外，馬鋼股份、安陽鋼鐵等另外7家預虧鋼鐵類公司均是首次虧損，鋼鐵行業景氣度的下滑趨勢由此可見一般。

投資建議：鋼價供給仍舊處于高位，鋼價下行的壓力不容小覷。不過9月上旬發改委批復萬億基建投資將對鋼鐵行業短期需求帶來結構性改善機會且行業旺季將至，有業績支撐或受益軍工、頁巖氣概念持續發酵的鋼鐵類個股存在一定的交易性機會，寶鋼股份、新興鑄管、八一鋼鐵等股值得投資者適度關注。（招商證券 張士寶）

變臉最明顯的行業：信息服務

147家信息服務上市公司曾在上半年實現了凈利潤同比增長7.13％的佳績，信息服務板塊也就此成為今年中報期間實現業績正增長的6個行業板塊之一，然而，從已公布的三季報預告看，信息服務板塊三季度的業績可能會有較大的下滑。

統計數據顯示，雖然在已公布預告的47家信息服務類上市公司中的31家表示三季報預喜，但這31家公司中，有23家公司的三季報預增幅低于中報業績增幅，比如榕基軟件上半年的凈利潤同比大漲205.53％，但其三季報預增幅卻不超過50％。另外，就整體而言，47家信息服務類上市公司三季度的整體業績預增幅為－7.22％，換言之，信息服務類板塊的三季報整體業績很出現負增長的幾率較大。

投資建議：雖然信息服務板塊目前的三季報預期不盡人意，但在當前的宏觀經濟環境下，投資信息服務板塊順應了經濟周期，以信息服務為代表的新興產業，將成為未來一段時間內的投資主題。不過短期市場需求沒有起色的現實也是投資者不能回避的。投資者最好選擇競爭優勢明顯的行業龍頭股以及受益IPhone5產業鏈的個股。比如安潔科技、東華軟件、廣電運通等股。（中銀國際 周中）

連續三季下滑的行業：化工

進入今年以來，化工板塊就沒過幾天好日子，在此背景下，化工板塊的三季報預告自然無法令人期待，在已公布三季報預告的104家化工類上市公司中，預計業績將出現同比下滑的公司就多達56家，預憂率高達53.85％。

值得注意的是，雖然化工板塊53.12％的業績預憂率并非目前已公布三季報預告上市公司中最糟糕的，但該行業自今年一季度以來一直處于業績持續下滑的過程中，本報數據中心的統計顯示，今年一季報以及中報期間，化工類上市公司的報憂率分別為49.13％、51.27%；整體業績增速則分別為－43.79％、－46.94％。而在三季報預告中表示首次虧損的化工類上市公司就有聯合化工等13家，這也是目前預計首虧公司數量最多的行業。

投資建議：從已公布的三季報預告看，化工行業仍然在低位運行，大部分工業化學品年底前需求轉淡，各子行業基本面分化加劇，化工板塊整體機會有限。行業格局健康，需求端有實質改善的化工子行業或有適合進取型投資者參與的局部機會，預計草甘膦、玻纖制品和中間體行業4季度的景氣度或有所好轉，投資者可關注新安股份、揚農化工、長海股份、寶通帶業、雅本化學、聯化科技等股。（中金公司 高崢）

(重慶商報)